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皮尺荣耀：销量神话;、资本暗涌与家族力量的扩张_新浪财经_新浪网

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众泰沉浮录·中篇皮尺荣耀：销量神话、资本暗涌与家族力量的扩张（2013—2017）上篇的余音与时代的气息若把众泰的前二十年比作一部史诗的序章，那么上篇讲完的2013年，像是长镜头缓缓推近的瞬间——          镜头穿过永康的厂房、穿过湘潭的建筑脚手架、穿过吴建中和金浙勇忙碌的背影，终于定格在那个摆着皮尺的会议室。那是一个真正的转折点。上篇讲的是“众泰如何被时代推上赛道”。众泰汽车：换法人、换总裁，重启赌局？还是继续“耗命”？中篇讲的，则是：          它如何在赛道上一路狂奔，一路辉煌，也一路埋下未来的裂痕。故事正式进入高潮。T600——一辆改变公司命运的车（2013—2014）2013年的夏天，永康厂区热得让人透不过气。          生产线上还没有车辆，空气却像在颤动。          因为所有人都知道：          众泰即将推出一辆“必须成功”的车。这辆车，就是T600。1）一场内部会议的争论工程师们后来回忆过那场会议。          桌上摆着T600的泥模，旁边放着几张途观的图片。          会议室里气氛紧绷，像拉满的弓弦。“我们自己设计，速度太慢。”          “但太像，会不会被骂？”          “先活下来，再谈骂不骂。”          “消费者要的是面子，不是工程师的坚持。”那把皮尺第一次正式登场。          不是为了抄袭，而是为了“保证比例正确”。          在当时的众泰，这种说法几乎成了制度。外界并不知道，其实在那间会议室里，          连工程师自己也有些羞愧，有些挣扎，但更多的是现实压迫下的无奈。2）T600上市，是一个“时代选择”2013年12月，T600在北京上市。          那天发布会的舞台布置得很简单，          但现场经销商情绪激动，          因为他们知道：          这台车会大卖。为什么？          因为它看上去像大众，          却只要七八万元。          在三四线城市，这是无法抗拒的吸引力。当年销量破十万，          让众泰第一次站在行业的聚光灯下。表格：T600上市后的关键数据（2013–2014）T600是众泰通往巅峰的起点，          也是它通往深渊的第一块台阶。互联网时代的“黑红流量”（2015—2016）如果说T600是众泰的第一笔“试探”，          那么SR7、SR9就是一次真正的 “爆发”。2015年，中国互联网进入短视频与社交媒体狂飙的前夕。          全民自媒体时代开始具备形成“热点”和“段子”的能力。而众泰，恰巧撞上了这股时代浪潮。1）SR7：像极了奥迪Q3的影子SR7发布那天，媒体记者站在车前久久不说话。          因为那张前脸，          确实很容易让人想起奥迪Q3。但记者们最终还是写了稿。          标题大多是：“国产奥迪Q3？”          “外观熟悉，但价格亲民。”          “7万块能买到‘豪华感’。”这些标题本意是调侃、是戏谑，          但对三四线用户而言，是一种“买到赚到”的肯定。他们不关心你是不是原创，          只关心别人看到你这辆车时的表情。2）SR9：“保时泰”横空出世SR9的故事，则完全是一次互联网时代的奇迹。那一年，微博上突然流行一句话：          “保时泰，穷人的保时捷。”它不是骂，是玩笑；          不是批评，是传播；          不是羞辱，是流量。SR9的销量因此暴涨，          到201年，众泰销量突破 33万台。那是众泰历史上最风光的年份。          也是互联网第一次真正影响中国汽车消费的年份。表格：众泰销量的三年爆发33万台是什么概念？          那一年，众泰超过了长安、奇瑞部分车型的销量，          成为中国车市的“现象品牌”。但销量上涨的背后，          众泰内部悄悄裂开了几条缝：裂缝在扩大（2015—2016）销量越高，问题越多。1）研发投入的薄弱对照财报（公开资料）：          • 众泰研发投入比例不到2%          • 同期吉利6%-7%          • 长城5%          • 合资品牌普遍8%-10%众泰卖得越多，研发越跟不上。销售的爆发实际上靠的是外观、靠的是价格，          但一辆车真正的灵魂是：          怎么跑、怎么省油、怎么安全、怎么靠技术提升价值。这四点众泰一直欠债。2）多基地的权力分散永康、杭州、湘潭、上饶……          每个基地都像一个独立的小王国。管理者形容：          “每个基地有自己的预算、自己的计划、自己的团队，          彼此之间更多是竞争，而不是协作。”这种结构在扩张期无所谓，          在收缩期却致命。3）家族的力量边界越来越模糊应建仁家族的影响力不断扩大。          金浙勇越发进入核心管理层。          吴建中则牢牢掌控生产体系。          徐美儿家族成员在不同关联企业各自占据一角。众泰不像一家现代化集团，          更像一个家族联盟。这一点，在后来“借壳上市”时，会成为极其关键的争议。资本的大幕拉开（2015—2017）1）为什么要上市？众泰需要钱：          • 要建更多工厂          • 要补研发短板          • 要进入国六时代          • 要开发新能源          • 还要维持在“皮尺流量”下的品牌运营仅靠卖车是不够的。但众泰的IPO走不通——          资格不够、财务不稳、结构复杂。所以它必须：          借壳上市。2）目标锁定：金马股份金马股份，本质上是应建仁早年从安徽收购的企业。          控股权集中、股价低、资产重组容易。于是，一个被媒体称为“堪称教科书的家族式资本运作”正式启动。2015年9月：金马股份停牌          2016年3月：拟 116 亿收购众泰          2017年4月：获得证监会批准          2017年：正式更名为——众泰汽车一些值得注意的数据（来自公告）这套估值的逻辑、对赌条款的压力、家族成员之间的股权转让动作，在当年引起大量媒体讨论。但风光盖过了争议。          2017年，众泰真正站在了巅峰。只是很少有人意识到：          这一次登顶，实际上是走上了另一条下坡路。光芒背后的暗纹（2016—2017）金马股份更名为“众泰汽车”的那一天，永康总部的走廊里贴满了红布条。          员工们议论纷纷，有人兴奋，有人疑惑，但更多的是期待——          上市，意味着资金、意味着发展、意味着这家公司终于拥有了“更高的位置”。但站在更高处，也意味着更强的风。          而烈风吹来之前，空气会变得异常安静。就在这份安静之下，众泰内部一些多年来被掩盖、被忽略的结构性问题开始逐渐浮出水面。制造体系的“多中心化”危机在众泰最风光的 2016 年，永康总部收到一份内部汇报：          某基地因为供应链问题，实际产能远未达到规划指标。汇报看似只是产能不足，却暴露出一个关键现实——          众泰不是一个工厂，而是很多个工厂。          而这些工厂不属于同一个“意志”。1）六大基地，六种节奏众泰的生产基地分布广、扩张快：这六个基地像六个“次中心”，          每个基地的负责人都有不同的利益诉求、不同的资源关系、不同的地方政府合作。有句内部玩笑流传多年：          “众泰有几条生产线，就有几个王国。”2）吴建中的金坛：一块被单独培育的领域吴建中是应建仁的姐夫，也是众泰早期最关键的技术推动者之一。          他带队搭建了早期的制造体系，资历深、地位重。金坛基地几乎是他一手谈判、一手建设。          内部员工曾说：          “金坛像吴总的孩子。”上市之后，吴建中的影响力虽然不如资本层的金浙勇，但在制造体系里依旧稳如磐石。这为日后众泰管理权的微妙变化埋下伏笔。对赌的压力——利润的悬崖边上市之后的众泰，最大的问题不是销量，而是对赌。116亿的估值里，有超过80亿来自商誉，这意味着：          只要利润达不到对赌目标，上市公司会面临巨额减值。而对赌目标写得非常激进：这些数字，远远高于众泰过往的盈利水平。1）利润的压力传递到一线压力像水一样，会顺着结构渗透到最低的地方。          利润目标的压力最终全部落在：• 供应商的价格          • 经销商的库存          • 工人的加班          • 以及研发预算的不断压缩供应商抱怨：“款不好结。”          经销商抱怨：“库存越压越多。”          员工抱怨：“新品节奏太快，测试时间不够。”整个公司像一台开足马力的机器，          发出越来越大的震动声。但外部世界看不到。          对外新闻只有：“众泰销量增长。”          “众泰布局新能源。”          “众泰加快渠道建设。”上市公司擅长隐藏疲态，          但无法阻止未来的影响。新能源前夜的“战略躁动”（2016—2017）2016年，全国汽车行业开始出现新一轮浪潮：          新能源。国家补贴强烈诱人，新能源汽车几乎成了所有车企的“必争之战”。但众泰的新能源路径并不清晰。          一个内部总结这样写道：“平台老旧、研发薄弱、电池主要依赖外购、技术储备不足、续航与可靠性尚未达到领先水平。”这不是否定，而是现实。然而在强烈的行业压力下，众泰依旧选择了“加速”。          在杭州、永康、金坛等地投入多个新能源汽车项目，          希望复制传统燃油车的“快节奏打法”。但新能源不同于“外观模仿”。          它需要长期研发和巨额投入。这种急切的战略，使众泰的现金流进一步紧张。命运的“节点式会面”：众泰×福特（2017）在众泰最光鲜的时候，它遇见了福特。这是一个极为戏剧性的相遇。1）福特为何选择众泰？2017年，中国网约车政策明朗、城市出行需求急剧增长，          福特急需一个本土新能源合作伙伴。          而众泰凭借“地方资源+政策关系+新能源布局”，          成为福特眼中“落地最快”的合作对象。于是，2017—2018年，一个被行业视为“不可能发生的组合”成立了：众泰福特智能出行科技有限公司。合资消息一公布，行业震动。“福特真的和众泰合作了？”          “保时泰和福特一起做车？”          “众泰要走向国际了吗？”官方发布会上，福特全球高管与应建仁握手的那一幕，          成为众泰历史上最荣耀的瞬间之一。但这份荣耀背后，有一个少有人看到的问题：福特需要的是“进入中国市场的速度”。          众泰需要的是“国际背书”。          但双方不需要的是——彼此的技术。合作看似强强联手，          实际更像一次“需求互换”。后来几年，这个合资公司几乎没有激起水花，          只留下Z500EV在出租车市场小范围运作。但那时的众泰并不知道：          这是属于它“巅峰时刻”的尾声。家族结构的松动（2017）上市后的众泰，看似更强大，          但内部权力的“平衡点”正在改变。上市公司需要更加规范的治理。          投资者、监管机构、审计结构纷纷进场。一些内部人说：          “上市之后，家族的声音有时会被放大，有时会被削弱。          但无论怎样，结构不再像以前那样稳定。”尤其是吴建中和金浙勇之间的制衡关系，          越来越微妙。吴建中是制造体系的灵魂人物，          金浙勇是资本与集团层的核心代表。          两人之间没有冲突，只有“天然的结构差异”。这种差异，随着规模扩大、资本进入，愈发明显。而众泰未来三年的关键人物——          黄继宏正在远处缓缓走入画面。此时无人知道，他将在2022—2023年成为众泰的“实际控制人”。风暴的故事，将在下篇展开。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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