2026-05-03 19:49:59 来源:腾讯新闻(Tencent News) 作者:纪要洞察库

专题:2025广州国际车展   11月28日,由《商业周刊》主办的The Year Ahead 2026展望峰会在上海举办。上海半夏投资管理中心创始合伙人李蓓出席并演讲。  谈及黄金在投资组合中应该起到什么作用,李蓓直言“don't”。她谈到,在市场上众多关于“长期金价”的模型中,最好的是中金公司的模型,把长期的实际金价和三个因素做对比,央行购金、赤字和消费者信心。  据模型显示,此刻金价相对于隐含金价是显著高估的,但是在去年是完全是合理的。“我们不能说高估了它就一定不好,但是我想提醒大家,黄金它从来都不是只涨不跌的。”  她提到,1980年前后到2000年前后,黄金经历了一轮二十年的长期熊市,当时有两轮大的央行出售黄金的浪潮。她解释到,央行对于黄金的购买还是出售,构成了解释长期金价最主要的变量。  过去两年中国央行买了很多,别国央行也买了一些。但是最近这个因子开始变化,两个月前,菲律宾央行是第一个跳出来说要出售一部分黄金。此外,一个月以内,俄罗斯央行也表示开始出售黄金。而俄罗斯的黄金储备比中国还要高,排在全球第五名。  因此,在她看来这是一个重要的提醒和信号。“从我个人的角度,在这个事情之前我也持有一部分的黄金,作为资产的一部组合的一部分,最近我都卖掉了。”  李蓓还提到,现在大家开始怀疑美元的价值,但又不是那么认可人民币的价值。展望未来,从购买力的角度来说,国际会发现人民币被严重低估。我国现在每个月平均有500亿美元左右的贸易顺差,这也是对人民币币值的强大支撑。  “一旦大家发现人民币已经企稳,对中国经济的信心有所恢复之后,会发现在贸易结算里面,人民币的份额显著小于它的贸易份额,那非常有可能,国际上就会用人民币的储备来替代一部分的黄金储备和美元储备。”她说。  新浪声明:所有会议实录均为现场速记整理,未经演讲者审阅,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP 责任编辑:李昂

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